Проблема пенсионного обеспечения затронула в последнее десятилетие все развитые страны, что в значительной мере связано с заметным старением населения. Не избежала этой проблемы и Россия. Свой вклад в ее решение вносят негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Пенсионные фонды не но- 354
вость для России. До 1917 г. подобного рода учреждения функционировали в стране под названием пенсионные и эмеритальные кассы. С экономической точки зрения обеспечение пенсиями по старости на базе НПФ представляет собой своеобразный долгосрочный инвестиционный процесс, на первом этапе которого осуществляются вложения (взносы в фонд) и последовательное наращение средств за счет доходов от инвестиций свободных денежных средств, на втором -— получение отдачи от накоплений в виде периодических пенсий. Особенности данного процесса определяются принятыми правилами, регламентирующими взносы и выплаты пенсий (пенсионные схемы). В длительно действующих пенсионных фондах скапливаются громадные средства. Например, активы пенсионных фондов стран Европейского союза в 1993 г. составляли более 1,2 трлн долл. По условиям финансирования пенсионные схемы, практикуемые в России, подразделяются на: — нефондируемые (предусматривается выплата пенсий из те кущих поступлений); эти схемы не представляют большо го интереса в отношении применения количественного финансового анализа; -— фондируемые, или накопительные, (для обеспечения выплат пенсий создаются целевые фонды); — частично фондируемые (целевые фонды создаются не для всех участников; например, только для лиц, выходящих на пенсию). К фондируемым схемам относятся: — сберегательные (отличительные особенности: не учитываются вероятности дожития каждого участника фонда, предусматривается наследование накоплений, отсутствует солидарность участников в обеспечении выплат, оговаривается конкретный срок выплат); данный метод обеспечения старости представляет собой покупку индивидуальной финансовой ренты; — страховые (солидарность участников, нет наследования накоплений, учитываются вероятности дожития застрахованных); 355
— смешанные сберегательно-страховые схемы (предусматри вается последовательное использование двух схем, напри мер, на этапе накопления применяется сберегательная схема, на этапе выплат пенсий — страховая). Страховые схемы различаются по охвату участников фонда: — индивидуальные схемы, в которых пенсии эквивалентны индивидуальным накоплениям для каждого участника, — групповые схемы, в которых пенсии и накопления эквивалентны для всех участников фонда "в массе". Сбалансированность взносов и выплат (иначе говоря, эквивалентность обязательств) — необходимое условие для нормального ведения дела и важный элемент гарантии выполнения обязательств НПФ по выплатам пенсий. В страховых схемах баланс обеспечивается на основе применения страховых принципов, которые реализуются с помощью актуарных расчетов. В сберегательных схемах баланс достигается на основе теории верных финансовых рент. При применении любой из пенсионных схем с фондированием сталкиваются с необходимостью решения двух задач. Первая выступает в двух "сопряженных" вариантах: определение размера пенсии по величине установленных взносов либо расчет величины взносов по заданным размерам пенсии. Вторая задача заключается в расчете страховых резервов. В следующих параграфах главы обсуждаются обе задачи.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Пенсионное страхование. Виды пенсионных схем» з дисципліни «Фінансова математика»
