Совокупные издержки покупателя. Последовательность погашения векселей можно рассматривать как поток платежей. Совокупные издержки покупателя с учетом фактора времени равны современной стоимости этого потока. В § 14.2 было показано, что сумма векселя может быть получена двумя путями. Напомним: вариант а — проценты по кредиту начисляются на остаточную сумму долга, вариант б — проценты начисляются на сумму погашения основного долга по векселю. Определим совокупные издержки покупателя для этих двух вариантов с учетом того, что условия сделки сбалансированы, т.е. с необходимой корректировкой цены. Вариант а. Для этого варианта современная величина платежей по векселям (приведенные совокупные издержки покупателя) составит Wa= -2>,v'=— 2[1 +(/!-/+ l)/]v', (14.11) где v — дисконтный множитель по рыночной процентной ставке q. ПРИМЕР 14.7. Поданным примера 14.1 (варианта) при условии, что сложная ставка, которая характеризует средний уровень ссудного процента на рынке, равна, допустим, 15% годовых, что соответствует ставке за полугодие q = 1,151/2 — 1 = 0,07238, или 7,238%. Величины Vt приведены в табл. 14.1; значение z = = 0,994375 найдено в примере 14.2. Получим: Wa = 9914375 (300 х 1.07238"1 + 287,5 х 1.07238"2 + + 275 х 1.07238"3 + 262,5 х 1.07238"4) = 956,65. Вариант б. При начислении процентов на остаток задолженности получим следующее значение современной стоимости потока платежей: »'6-7S*>'-72;r(1+'/)v'- (1412) 313
ПРИМЕР 14.8. Для варианта б начисления процентов (данные примера 14.2) при условии, что z = 0,988437 (см. пример 14.4) и q = 7,238%, находим: Мб = Т^Г7^Г(262,5 х 1.07238"1 + 275 х 0,07238"2 + 6 0,988437 + 287,5 х 1,07238"3 + 300 х 1.07238"4) = 954,92. Как видим, такой способ начисления процентов при условии, что q > /', дает сумму совокупных издержек, которая чуть меньше, чем у варианта а.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Анализ позиций покупателя и банка» з дисципліни «Фінансова математика»
