Вторую важную проблему при определении дохода от капитала представляет доход от прироста капитала. Если амортизационные отчисления предназначаются для отражения уменьшения стоимости активов при их использовании, то здесь мы сталкиваемся с возрастанием их рыночной стоимости. Обращение к прибыли от прироста капитала затрагивает проблемы не столько теоретического, сколько практического характера: для многих активов мы не сможем определить величину дохода на прирост капитала до тех пор, пока эти активы не будут реализованы. Хотя ценные бумаги, зарегистрированные на нью-йоркской фондовой бирже, могли бы облагаться налогом на доход от прироста капитала по мере его возникновения, вызывает беспокойство, что таким путем уменьшились бы преимущества этих активов по сравнению с другими. Таким образом, прибыль от прироста капитала облагается налогом только при ее реализации. Но вновь проблемой становится время: при отсрочке уплаты налога текущая дисконтированная стоимость налога уменьшается. Эффект зажима. Тот факт, что налог на прибыль от прироста капитала взимается только при реализации этого прироста, порождает важное искажение, которое принято называть эффектом зажима. Поскольку налог на доход от прироста капитала берется только при его реализации, собственник ценной бумаги, курс которой возрос, возможно, не захочет ее продавать. Он знает, что если он продаст ценную бумагу, то должен доплатить налог. Если же он придержит актив, то может отсрочить уплату налога. Такая отсрочка платежа понизит текущую дисконтированную стоимость налого- вых обязательств. Таким образом, ситуация стимулирует владельца ценных бумаг придерживать их, а не продавать. Это и называется эффектом зажима. Часть отдачи может быть отнесена к управленческим усилиям. В этом случае разница между текущей дисконтированной стоимостью отдачи и прямыми издержками (исключая те, которые связаны с управлением) представляет собой итог чистой прибыли и отдачи от управления и предпринимательства.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ДОХОД ОТ ПРИРОСТА КАПИТАЛА» з дисципліни «Економіка державного сектору»
