Данные облигации представляют собой долговые обязательства под залог ипо- течных кредитов, обеспеченных сельскохозяйственной недвижимостью. Обли- гации выпускают аккредитованные первичные кредитные организации для пе- редачи Корпорации, которая, в свою очередь, предоставляет гарантии по обли- гациям. Первичные кредиторы оформляют правомочные кредиты и другие цен- - ные бумаги (в том числе бумаги Казначейства С Ш А ) в виде залога, который остается у вышеупомянутых кредитных организаций. Данная программа дает Глава 4 аккредитованным организациям — партнерам Корпорации дополнительные ис- точники финансирования сельскохозяйственных ипотечных кредитов и создает доходы для Корпорации в виде процентов по облигациям. Корпорация гаранти- рует своевременное погашение основного долга и процентов по ценным бумагам или облигациям, эмитированным под обеспечение правомочных кредитов, при- обретенных Корпорацией у кредитных организаций — партнеров или по сельс- кохозяйственным ценным бумагам, выпущенным партнерскими кредитными организациями. Корпорация не гарантирует погашение кредитов, являющихся обеспечением гарантированных ею ценных бумаг. В рамках другой программы, инициированной в 1990 году Министерством сель- ского хозяйства США, кредитные организации продают части кредитов, гаран- тированных Агентством обслуживания фермеров (ранее известные как кредиты Администрации по делам фермеров). В соответствии с Законом о продовольствии, сельском хозяйстве, рациональном природопользовании и торговле Корпорации предоставлены полномочия функционировать на вторичном рынке определен- ных кредитов, гарантированных Министерством сельского хозяйства США. Га- рантированные части кредитов объединяют в пулы, под обеспечение которых Корпорация или другие уполномоченные организации осуществляют эмиссию ценных бумаг. Федеральная сельскохозяйственная ипотечная корпорация пре- доставляет держателям этих ценных бумаг гарантии своевременного погашения основного долга и процентов. Данная программа дает возможность кредитным организациям повысить ликвидность и снизить риск кредитной ставки, связан- ный с долгосрочным кредитованием сельскохозяйственных производителей при фиксированной ставке. Опыт С Ш А свидетельствует, что особую роль на начальном этапе создания си- стемы долгосрочного сельскохозяйственного ипотечного кредитования призва- но играть государство, которое определяет концепцию развития системы ипо- течного кредитования и формирует правовую базу для надежного и эффективно- го функционирования системы, создает необходимую институциональную инф- раструктуру вторичного рынка и участвует в его регулировании. При формировании нормативно-правовой базы вторичного рынка сельскохо- зяйственных закладных в целях снижения кредитного риска (риск невозврата кредита) особое внимание необходимо уделить отработке механизма андеррай- тинга ипотечных кредитов, повысив тем самым их обоснованность, а также раз- работке надежных процедур предоставления и обслуживания ипотечных креди- тов. С целью снижения риска процентной ставки (риска превышения стоимости привлекаемых кредитором кредитных ресурсов над ставкой процентов по уже выданным ипотечным кредитам) при расчете платежей по кредиту возможно ис- пользование кредиторами различных методов их индексации с учетом инфляции и доходов заемщика. Для решения проблемы снижения данного вида риска клю- чевым вопросом является разработка системы надежных показателей, отражаю- щих изменение рыночной процентной ставки.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «Продажа облигаций «Агровыгода»» з дисципліни «Управління земельними ресурсами»
