Долгосрочные, прямые рыночные обязательства в струк- туре долга амер. правительства, к-рые могут выпускаться на лю- бой срок, но практически на срок 10 лет, в связи с продлением мак- симального срока погашения обязательств до 10 лет в соответствии с Законом, принятым в марте 1976 г. Техника авансового консолидирования. Консолидация задолго до наступления срока погашения выпусков впервые была исполь- зована в 1960 фин. году как предпочтительный метод продления срока обязательства с минимальными изменениями прав собствен- ности и с минимальным неблагоприятным воздействием на рын- ки и экономику по сравнению с др. методами. Согласно налогово- му законодательству, принятому в сентябре 1959 г., Секретарь Каз- начейства может назначать предварительное консолидирование в форме не подлежащего немедленному налогообложению обмена существующего выпуска на новый выпуск облигаций. По класси- фикации Казначейства, выделяется "старшее" авансовое консоли- дирование, при к-ром происходит перенос 5- и 12-летних сроков погашения на более длительные сроки, и "младшее" авансовое кон- солидирование, когда 1- и 5-летние сроки погашения переносятся на промежуточные сроки. См. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ. Финансирование. При пр. равных условиях, конечно, было бы желательно перенести большую часть погашения федерального долга на длительный срок и под относительно низкие процентные ставки с целью минимизации превращения этих долговых обяза- тельств в наличные деньги через финансирование продажи в ком- мерческих банках. Также было бы желательно продавать большую часть выпусков др. институциональным инвесторам и частным лицам. Однако для удовлетворения фин. потребностей на практи- ке Казначейство должно "перекраивать" предложения, чтобы до- стигнуть оптимального размещения с наименьшими экон. послед- ствиями, учитывая уровень процентных ставок и конкуренцию своих долгосрочных потребностей с потребностью в частных дол- госрочных инвестициях, необходимых для жилищного ипотечно- го кредита капиталовложений корпораций. Т. о., предлагаются раз- ные сроки погашения, процентные ставки и виды ценных бумаг наряду с облигациями, чтобы обеспечить максимально емкий ры- нок, как для институтов, так и для частных лиц.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «ОБЛИГАЦИИ СОЕДИНЕННЫХ ШТАТОВ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
