Действующая в масштабах страны организация, членами к-рой являются брокеры и дилеры по ценным бумагам. Ассоциа- ция была основана в июне 1938 г. в соответствии с Законом Мэло- ни, представлявшим собой поправку к Закону о торговле ценными бумагами, и надлежащим образом зарегистрирована в Комиссии по ценным бумагам и биржам (КЦББ). Ниже следует информация об Ассоциации, предоставленная самой Ассоциацией. Нац. ассоциация фондовых дилеров является порождением ко- декса добросовестной конкуренции для инвестиционных банков, выработанного представителями бизнесменов, занимающихся опе- рациями с ценными бумагами, на основании положений Закона о возрождении нац. промышленности (National Industrial Recovery Act). Когда в 1935 г. Верховный суд США объявил этот закон про- тиворечащим Конституции, индустрия ценных бумаг доброволь- но приняла на себя обязательство сохранить в силе и соблюдать положения этого кодекса впредь до появления и введения в дей- ствие более совершенного кодекса этики. Этого удалось достичь в сотрудничестве с КОМИССИЕЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ, к-рая на протяжении трех лет поддерживала усилия деловых кругов, до- бивавшихся принятия законодательства, придающего юр. силу идеям, заложенным в кодексе. В июне 1938 г. Конгресс принял законодательный акт, в повсе- дневном обиходе известный как Закон Мэлони - по имени своего главного автора, покойного сенатора от штата Коннектикут. Закон Мэлони был принят в качестве поправки (раздел 15А) к Закону о торговле ценными бумагами. Эта поправка, в частности, разреша- ла брокерам и дилерам объединяться в организации, подлежащие, в соответствии с целями закона, регистрации в КЦББ. Т. о. была основана Нац. ассоциация фондовых дилеров (НАФД), оставшаяся единственной в этом роде. НАФД регулирует деятель- ность внебиржевого рынка через входящие в нее более 5200 фирм и через своих 460000 сотрудников, имеющих высокую профессио- нальную подготовку (данные на 1988 г.). Сама ассоциация функционирует под контролем КЦББ. Ей принадлежит также авто- матизированная связь, обслуживающая рынок системы "Автома- тизированные котировки Нац. ассоциации фондовых дилеров" (НАСДАК - National Association of securities Dealers Automated Quotations - NASDAQ). Действуя на основании полномочий, дан- ных ей законом, НАФД финансируется исключительно за счет ин- дустрии ценных бумаг и доходов от системы НАСДАК. Руководство Ассоциацией осуществляется Советом управляю- щих в составе 31 человека, из к-рых две трети избираются от инду- стрии ценных бумаг и одна треть от отраслей, связанных с этой инду- стрией. За исключением президента ассоциации, входящего в состав Совета, остальные его члены в этом качестве не получают возна- граждения. Помимо этого действует много комитетов, в т. ч. ар- битражный, международных институциональных инвесторов (взаимных фондов), инвестиционных компаний, муниципальных ценных бумаг, опционов, квалификационный, недвижимости, тор- говли и различных сделок. Свои регулирующие функции НАФД выполняет в рамках целостной программы, к-рая включает: 1) про- верки фирм - членов ассоциации с выездом на места в масштабах всей страны; 2) централизованное наблюдение с помощью компью- теров за ходом торговых операций с примерно 6000 видов ценных бумаг на рынке, обслуживаемом НАСДАК; 3) контроль за соблю- дением правил проведения операций с определенными видами ценных бумаг, в частности муниципальными и правительственны- ми бумагами; 4) наблюдение за гарантированным размещением ценных бумаг при их публичной реализации (андеррайтинг); 5) проверка уровня профессиональной подготовки персонала; 6) взаимодействие с биржами, органами штатов и с КЦББ. Фир- мы, подлежащие проверке со стороны НАФД, инспектируются с выездом на место не реже одного раза в год. При необходимости могут проводиться специальные проверки, если этого требуют имеющаяся информация или сложившиеся обстоятельства. Для включения в систему НАСДАК компания должна удовлет- ворять установленным ею количественным стандартам нац. рын- ка. В соответствии с действующими в ней Правилами честного поведения, Ассоциация требует от фирм-членов, чтобы они "при проведении деловых операций соблюдали высокие нормы коммер- ческой чести, принципы справедливости и беспристрастности в торговле". Ассоциация добивается, чтобы все фирмы придержива- лись этого правила, проявляя честность, добросовестность и спра- ведливый подход в своих отношениях с клиентами, включая неза- медлительное предоставление средств и ценных бумаг, неукосни- тельное соблюдение полученных инструкций. В Правилах честного поведения перечисляются поступки, рас- сматриваемые как абсолютно несовместимые с принципом добросо- вестности при совершении деловых операций. К таким поступкам относятся рекомендация клиентам ценных бумаг по спекулятивно низким ценам без адекватной информации о фин. положении их эмитентов, неоправданно высокая активность за счет клиента, имеющая целью получить комиссионные и дополнительные при- были фирме, фальсификации в форме открытия фиктивных сче- тов или проведения фиктивных операций с превышением данных клиентом полномочий по использованию его счета, рекомендации клиенту по проведению покупок ценных бумаг, к-рые выходят за пределы его фин. возможностей. Прилагаемая таблица содержит данные о числе ценных бумаг, зарегистрированных в системе НАСДАК, и объемы продаж с 1975 по 1991 гг. Ценные бумаги, включенные в листинг системы НАСДАК, и объемы торговли с 1975 по 1991 гг. Единица измерения 1975 1980 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 Компании, включенные в листинг Эмиссия ценных бумаг Акции, допущенные к торговле Среднедневной объем сделок Стоимость реализованных акций Количество Количество Млн Млн Млрд дол. 2467 2579 1390 5,5 21,2 2894 3050 6692 26,5 68,7 4136 4784 20699 82,1 233,5 4417 5189 28737 113,6 378,2 4706 5537 37890 149,8 499,9 4451 5144 31070 122,8 347,1 4293 4963 33530 133,1 431,4 4132 4706 33380 131,9 452,4 4094 4684 41311 163,3 693,9 Источник: National Association of Securities Dealers, Washington, DC, Fact Book, annual. 796НАФД также наблюдает за исполнением федеральных законов и правил КЦББ: • Фирмы, занимающиеся операциями с ценными бумагами, должны придерживаться правила, определяющего уровень ка- питала-нетто. • Требование, согласно к-рому фирмы должны ежемесячно и ежеквартально представлять отчеты о своем фин. положении по установленной форме, известной как FOCUS (Financial and Operational Combined Uniform Single). • Правило хранения ценностей, требующее в интересах клиен- тов отдельного хранения принадлежащих им средств и ценных бумаг. • Правила КЦББ, направленные на борьбу с мошенничеством и в этих целях запрещающие все виды манипуляций, обмана и др. проявлений нечестности при операциях с ценными бу- магами. • Правило КЦББ, не допускающее давления на покупателей и др. злоупотреблений при продажах мелких акций (Penny Stocks). Наряду с необходимостью пройти регистрацию в КЦББ каждая компания должна соответствовать ряду качественных и количе- ственных требований, установленных НАФД. Чтобы быть допу- щенной на нац. рынок системы НАСДАК, компания должна удов- летворять ряду требований, относящихся к системе управления ею. Эти требования имеют целью обеспечить акционеру тот же уровень участия в делах корпорации, какой имеют держатели акций ком- паний, зарегистрированных на биржах. Кроме того, существует еще набор не столь высоких требований, соблюдать к-рые необходи- мо, чтобы сохранить свой допуск на рынок. БИБЛИОГРАФИЯ: THE NATIONAL ASSOCIATION OF SECURITIES DEALERS, INC. The NASDAQ Handbook, 1992. . Compliance Check List. . Introduction to the NASD. . NASD Annual Report. . NASD Manual.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «НАЦИОНАЛЬНАЯ АССОЦИАЦИЯ ФОНДОВЫХ ДИЛЕРОВ» з дисципліни «Енциклопедія банківської справи, фінансів»
