СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СВОДНОЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
Такие сложные организационные структуры, как холдинги, финансово-промышленные группы и другие организационные структуры, составляют консолидированную отчетность. Методика составления сводной и консолидированной отчетности не отличается. Однако есть некоторые различия в задачах анализа и использования его результатов. Рассмотрим некоторые приемы анализа сводной и консолидированной отчетности. Прежде всего следует обратить внимание на то, что сводная финансовая отчетность, используемая федеральными министерствами 268 и другими органами исполнительной власти, составляется по следующим видам основной деятельности организациями: промышленности; строительными, монтажными, ремонтно-строительными, буровыми, проектными, изыскательскими; геологическими, топографо-геодезическими; научными; организациями материально-технического снабжения и сбыта; торговли и общественного питания; предприятиями по производству сельскохозяйственной продукции; транспорта; организациями по ремонту и содержанию автомобильных дорог; жилищно-коммунального хозяйства; внешнеэкономическими организациями. Сводная отчетность в этом случае составляется путем суммирования данных отдельных предприятий и организаций. Консолидированная отчетность предполагает суммирование всех внешних активов и внешних обязательств соответствующей структуры (холдинга, финансово-промышленной группы и др.). Комплект отчетов такой структуры представляется исходя из того, что объединение является единой хозяйственной единицей. Для целей анализа сводной отчетности принцип отдельного юридического лица не учитывается. Отметим также, что основные и оборотные средства всех компаний или предприятий, входящих в группу, складываются. В консолидированном балансе, например, холдинга акционерным капиталом является только капитал материнской компании. При анализе консолидированной отчетности прежде всего обращают внимание на структуру баланса и прибыльность, т.е. ведение дел с прибылью относительно имеющихся ресурсов. Из системы коэффициентов ликвидности наиболее распространены коэффициент текущей ликвидности и коэффициент срочной ликвидности. Наиболее распространенными финансовыми коэффициентами являются: прибыль на используемый капитал; операционная прибыль от продаж; коэффициент валовой прибыли; период погашения дебиторской задолженности; период погашения кредиторской задолженности. В зарубежной практике большое значение придают показателям прибыли материнской и дочерней компаний. При анализе сводной и консолидированной отчетности возникают задачи оценки влияния факторов на финансовые результаты и финансовое состояние предприятий и организаций. При анализе консолидированной отчетности оценивается вклад входящих 269 в объединение составляющих в достигнутые результаты деятельности компании. Рассмотрим механизм составления сводной отчетности по предприятиям промышленности региона. Воспользуемся для этого информацией, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчете о прибылях и убытках. В регионе три промышленных предприятия. Механизм получения сводной отчетности виден из табл. 8.8. Таблица 8.8 Механизм составления сводной отчетности Показатели Предприятие 1 Предприятие 2 Предприятие 3 Итого по сумме данных предприятий Выручка от реализации без НДС и акцизов 228221,7 161177,0 12112,2 201510,9 Средняя годовая стоимость активов - всего 213335,6 231207,4 50987,9 495530,9 в том числе текущие активы 22185,5 44001,3 7085,6 73269,4 Средняя годовая стоимость чистых активов 3285,0 41200,0 670,1 45155,1 Чистая прибыль 2610,9 49309,1 529,3 52449,3 Имея данные по совокупности предприятий, занятых промышленной деятельностью, можно провести сравнительный анализ их финансовых результатов и финансового состояния. Это имеет значение для принятия решений на федеральном уровне относительно возможности банкротства предприятия. По данным консолидированной отчетности выполняется анализ финансовых результатов объединения как хозяйственной единицы. Вместе с тем имеет значение оценка вклада в составляющие в достигнутые объединением финансовые результаты. При этом следует учитывать, что финансовые результаты могут быть представлены средними величинами (коэффициенты оборачиваемости и рентабельности, ликвидности и др.). 270 Для дальнейшего изложения методики анализа финансовых результатов по данным сводной отчетности целесообразно уточнить само понятие финансовых результатов, так как в практике российского бухгалтерского учета есть некоторые расхождения в методике расчета финансовых результатов по сравнению с международной практикой. В бухгалтерском учете сводным показателем, характеризующим финансовый результат, считается балансовая ( валовая ) прибыль ( убыток). В теории и практике зарубежного финансового менеджмента под валовой прибылью (убытком) понимают разность между чистой выручкой от реализации и себестоимостью реализованной продукции. В отчете о финансовых результатах содержатся данные о чистой выручке от реализации продукции ( выручка от реализации за минусом НДС, акцизов и других аналогичных обязательных платежей); себестоимости реализованной продукции; коммерческих и управленческих расчетов. Разность между чистой выручкой от реализации, себестоимостью реализованной продукции, коммерческими и управленческими расходами дает прибыль ( убыток ) от реализации. Это соответствует применяемому в международной практике показателю "прибыль до выплаты налогов и процентов". Далее в Отчете о финансовых результатах рассчитывается прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности: Прибыль (убыток) от реализации + Проценты к получению - Проценты к оплате + Доходы от участия в других организациях + Операционные доходы - Операционные расходы. Затем к прибыли от финансово-хозяйственной деятельности прибавляют прочие внереализационные доходы и вычитают прочие внереализационные расходы, в результате получают прибыль (убыток) отчетного года. Это соответствует применяемому в международной практике показателю "прибыль до уплаты налогов". Расчет и анализ показателей рентабельности могут осуществляться на основе различных показателей прибыли в зависимости от целей финансового анализа. Так, в международной практике рентабельность продаж рассчитывают как отношение чистой прибыли и чистой выручки от реализации и как отношение прибыли до уплаты налогов и проценты к чистой выручке от реализации. По мнению западных экономистов, второй показатель лучше характеризует эффективность производственной деятельности, так как не зависит от особенностей налоговой и финансовых систем. 271 Для дальнейшей иллюстрации методики воспользуемся данными табл. 8.9. Таблица 8.9 Финансовые результаты предприятий промышленности (тыс. руб.) Показатели Предприятие 1 Предприятие 2 Предприятие 3 предыдущий год отчетный год предыдущий год отчетный год предыдущий год отчетный год Чистая выручка от реализации 27253,2 28221,7 178659,3 161177,0 11229,3 121 12,2 Средняя годовая стоимость активов всего 211335,6 213326,7 230334,6 231207,4 50062,2 50987,9 в том числе текущих активов 21966,3 22182,5 43950,2 44001,3 7209,2 7085,6 Средняя годовая стоимость чистых активов 3297,0 3285,0 39500,0 41200,0 663,6 670,1 Балансовая прибыль 4517,1 4512,2 61128,7 60210,2 1877,2 1890,1 Чистая прибыль 2532,3 2610,9 49243,3 49309,1 528,5 529,3 Просуммируем данные табл. 8.9 и получим сводные финансовые результаты по промышленным предприятиям (табл. 8.10). Вычислим коэффициенты оборачиваемости и рентабельности активов по каждому предприятию и в целом по совокупности предприятия. Напомним, что коэффициенты оборачиваемости активов могут быть выражены прямыми и обратными величинами. Коэффициенты оборачиваемости позволяют судить об эффективной или неэффективной работе предприятий. В зависимости от цели анализа могут быть рассчитаны коэффициенты оборачиваемости: совокупных активов; текущих активов; чистых активов. Последний показатель характеризует размер активов, требуемый для поддержания определенного уровня выручки, или 272 Таблица 8.10 Сводные финансовые показатели по промышленным предприятиям (тыс. руб.) Показатели Предыдущий год Отчетный год Абсолютное изменение Коэффициент динамики, % Чистая выручка от реализации 217141,8 201510,9 -15630,9 0,928 Средняя годовая стоимость активов - всего 491732,4 495522,0 +3803,6 1,010 в том числе текущих активов 731 257 732 691 +1434 1,002 Средняя годовая стоимость чистых активов 43460,6 45155,1 +1694,5 1,038 Балансовая прибыль 67 523 66612,5 -910,5 0,987 Чистая прибыль 52304,1 52449,3 + 145,2 1,002 сколько денежных единиц выручки получено на каждую денежную единицу, вложенную в активы. Для расчета всех перечисленных коэффициентов выручка сопоставляется со средней стоимостью активов. Важное значение для оценки эффективности использования активов имеет продолжительность оборота. Отметим, что в практике финансового менеджмента длительность оборота активов определяется в долях длительности отчетного периода. Если, например, коэффициент оборачиваемости 1,5, то средняя продолжительность оборота, исходя из продолжительности календарного периода 360 дней, равна 240 дням, что в долях длительности периода составляет 0,67 (240 : 360). Все предприятия, представленные в табл. 8.10, имеют коэффициент оборачиваемости меньше единицы. Чтобы объяснить это положение, необходимо обратить внимание на структуру активов. Прежде всего в стоимости совокупных активов низка доля текущих активов. По предприятию 1 - всего 10,4%; по предприятию 2 - 19,0% и по предприятию 3 - 14%. В среднем по всем предприятиям доля текущих активов составляет около 15%. На предприятиях 1 и 3 высока степень задолженности, о чем свидетельствует 273 соотношение всех активов и чистых активов: в отчетном году соответственно 64,9 и 76,1%. На предприятии 2 дело обстоит несколько лучше, т.е. 5,61%. Низкий коэффициент оборачиваемости привел к связыванию активов. Об этом свидетельствует высокий коэффициент закрепления (величина, обратная коэффициенту оборачиваемости). От изменения коэффициента закрепления зависит потребность в активах для обеспечения определенного уровня выручки. Зависимость объема активов от коэффициента закрепления и объема продаж можно представить в виде мультипликативной модели: А = К · ВР, (8.1) где А - совокупные активы; ВР - чистая выручка от реализации; К - коэффициент закрепления активов. Мультипликативную модель (8.1) можно представить в виде трех факторов-сомножителей, один из которых будет отражать структуру активов: A = TA BP · A TA · BP, (8.2) где ТА - текущие активы. Рассмотрим расчет влияния факторов на потребность в активах (табл. 8.11). Таблица 8.11 Расчет влияния факторов на потребность в активах Предыдущий год Показатели Отчетный год Абсолютное изменение Коэффициент закрепления текущих активов 0,806 0,786 -0,02 Коэффициент соотношения совокупных и текущих активов 9,621 9,617 -0,004 +968,5 Чистая выручка от реализации 27253,2 28221,7 Совокупные активы 211335,6 213326,8 + 1911,2 274 Одним из наиболее распространенных в международной практике является показатель рентабельности чистых активов (доходность). Проведем расчет этих показателей по предприятиям, представленным в табл. 8.12. Таблица 8.12 Рентабельность продаж и рентабельность активов (%) Показатели Предприятие 1 Предприятие 2 Предприятие 3 предыдущий год отчетный год предыдущий год отчетный год предыдущий год отчетный год Рентабельность продаж 0,0929 0,0925 0,2756 0,3059 0,0471 0,0437 Рентабельность чистых активов 0,7717 0,7965 1,2467 1,1968 0,7964 0,7899 Соотношение совокупных и чистых активов 64,097 64,942 5,83 5,61 75,44 76,09 Коэффициент оборачиваемости совокупных активов 0,1296 0,1326 0,7740 0,6982 0,2240 0,2389 Нетрудно заметить, что рентабельность чистых активов зависит от рентабельности продаж, оборачиваемости активов и соотношения совокупных активов и чистых активов, т.е.: Рентабельность продаж · Оборачиваемость активов · Соотношение совокупных и чистых активов = Рентабельности чистых активов. Рентабельность совокупных активов зависит от рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Это позволяет применять систему взаимосвязанных факторных индексов для оценки влияния факторов на эффективность деятельности предприятий. Так, по предприятию 1 рентабельность чистых активов несколько выросла в отчетном году по сравнению с предыдущим. 275 За счет изменения рентабельности продаж это составило: - 0,0004 · 0,1326 · 64,942 = - 0,0034; за счет изменения коэффициента оборачиваемости совокупных активов: 0,0929 (+0,003) · 64,942 = + 0,0180; под влиянием изменения соотношения совокупных и чистых активов: 0,0929 · 0,1296 · 0,845 = +0,010. Таким образом, под влиянием всех факторов рентабельность чистых активов выросла на +0,03. Это может увеличить чистую прибыль на +0,03 · 3285,0 = +98,5 тыс. руб. Аналогичные расчеты можно сделать по всем предприятиям. Если предприятия представляют собой объединение типа ФПГ, холдинг и т.п., можно выявить влияние внутрипроизводственных и структурных факторов на рентабельность чистых активов по всему объединению. Для этого надо учесть рентабельность чистых активов на каждом предприятии, входящем в объединение, долю предприятий в объеме продаж и стоимости активов. Мы рассмотрели только некоторые направления анализа показателей сводной отчетности. В зависимости от конкретной цели анализ может быть направлен на сравнение финансовых показателей по предприятиям. При наличии информации об обязательствах предприятий можно провести сравнительный анализ их финансового состояния и финансовой устойчивости. В таком анализе также могут быть применены изложенные выше методы. Результаты анализа полезны при выборе тех или иных решений на различных уровнях управления.
Ви переглядаєте статтю (реферат): «СТАТИСТИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ СВОДНОЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ» з дисципліни «Економіка і статистика фірм»
